快讯：沪指窄幅震荡 医药股涨幅居前

　　午后，两市维持小幅震荡走势，两市量能持续萎靡。盘面上，生物疫苗概念走强，医疗器械、大数据概念、通用航空、特斯拉等涨幅居前；上海自贸区、国家安防概念、券商板块等跌幅居前。截止发稿沪指报2038.23点，涨0.21%；深成指报7251.23点，涨幅0.17%。

　　国泰君安发布策略报告称，无风险利率的大幅回落已经在二季度被全市场确认，流动性宽松环境已然成型，这是改革红利的第一步。一季度刚兑打破后，无风险利率指标逐步从非标理财转向城投债。AA级城投债收益率已经下降降幅超过20%。全社会资产配置结构正在发生深刻变化。自四月初以来，蓝筹已经显示了明显的相对收益。展望未来半年，维持对于全市场20%反弹空间的判断，推荐蓝筹作为进攻的坦克，推荐优质成长股作为手雷。

　　国泰君安认为，重建社会和市场信心，打消恐慌认识是稳增长政策的重要目标，也是改革红利落地的第二步。市场风险溢价回落将是触发市场反弹的重要催化剂，是进攻的号角。在底部区域中，我们建议及早以攻代守，对估值修复进行布局。

　海通证券发布策略报告称，1990年以来A股振幅率最低年份是2003年，为23.3%，而2014年以来仅为9.9%，未来波幅望加大，催化因素很可能是地产链及政策。2004年以来弱市中10%以上反弹背景均源于前期跌幅大和有明显的政策等外力刺激。着眼半年，地产链恶化和政策面放松使得市场整体震荡，但更可能蹲后跳。短期市场反弹，建议轻仓者继续等待更好时机，重仓者反弹中减仓，短期事件刺激如军工、新能源汽车。

　　海通证券认为，如果由于地产链波动，白马成长跟随大盘下跌将是很好的布局时机，既便25倍PE维持到年底，15年的动态PE也将回到20倍。